被電信詐騙400萬元的朗斯家居，要沖刺主板上市

來源：公司官網

過去的一個星期，家居行業迎來一波上市小高潮。近日，朗斯家居向深交所遞交招股書，擬登陸主板。

據招股書披露，朗斯家居本次擬公開發行股票數量不超過1270萬股，合計募資約5.13億元，其中，3.8億元的募資將用于生產基地智能化技術改造。

資料顯示，朗斯家居2006年成立于廣東中山，公司前身為朗斯衛浴，2019年，其更名為朗斯家居，經營范圍進一步擴大。作為國內淋浴房龍頭，朗斯家居主要產品包括淋浴房、浴室柜等定制衛浴產品，創始人為向偉昌。

和很多家居企業一樣，朗斯家居也是典型夫妻店模式。截至目前，朗斯家居的實控人向偉昌持股69.88%，妻子趙蓉持股24.96%。兩人合計持股約94.84%的股份。如果算上向軍昌和向斌昌等親人的4%股份，向氏家族持股或高達99%。

家族氣息濃厚的朗斯家居，近三年營收增長較為穩定。招股書顯示，2018年-2020年度，朗斯家居營收分別約為5.34億元、6.95億元和7.54億元，歸屬母公司的凈利潤分別約為5252.56萬元、6453.52萬元和6930.29萬元。

不過，在盈利方面，公司表現卻不盡如人意。2018年-2020年，朗斯家居主營業務毛利率分別為39.17%、35.49%和33.25%，已經連續三年出現下降。

這或許和朗斯家居的業務比重有關。據界面新聞發現，朗斯家居毛利率下降的主要原因是其大宗業務占比逐年提升。目前，朗斯家居的銷售模式主要有經銷、直營和大宗業務三種。其中大宗業務是公司收入主要來源，其次是經銷和直營。

相較于直營和經銷，大宗業務的較高占比雖然可以有效擴大市場份額，但是對利潤的壓縮較為明顯。

招股書顯示，2018年-2020年，朗斯家居大宗業務收入分別為2.54億元、3.99億元和5.23億元，為主營業務貢獻收入分別為47.61%、57.39%和69.34%?？梢钥闯?，大宗業務在總收入的比重逐年攀升，甚至接近7成。

在大宗業務上，朗斯家居與恒大、萬科、保利、融創中國、時代中國、龍光等知名地產企業建立了合作關系。但由于地產企業具有高負債特征且付款周期較長，因此公司的應收賬款等項目金額較大。

以2020年為例，公司應收賬款、合同資產及應收票據合計賬面價值4.2億元，占流動資產比例為約50%。其中，公司對恒大的應收票據余額創近三年新高，達到1.2億元，約凈利潤的1.7倍。

對此，就應收賬款較大規模帶來的風險，朗斯家居直接坦言：“若相關賬款未及時收回，公司或將面臨資金周轉困難或承擔較高融資成本，對其經營業績將產生不利影響?！?/p>

此外，作為國內淋浴房龍頭，朗斯家居存在負債率過高的“隱患”。2018年-2020年朗斯家居的資產負債率分別為65.48%、70.69%和69.88%，連續多年處于行業高位。

對此，朗斯家居表示，主要系前期擴張所致：“公司目前融資渠道單一，主要依靠銀行等金融機構進行債務融資。鑒于公司未來仍將繼續擴張且資金需求量增加，若未能獲取足夠資金，其將面臨短債較高的風險?！?/p>

事實上，朗斯家居的問題不僅體現毛利率和負債方面，更致命還有其內部管理存在“漏洞”。

據悉，2020年，朗斯家居全資子公司朗斯偉業、朗誠商貿接連遭到電信詐騙，詐騙團伙虛構事實以合作為理由，騙取朗斯偉業、朗誠商貿資金共計399.8萬元。

近400萬元的詐騙款，幾乎“掏空”了其子公司的利潤。財報顯示，2020年朗斯偉業、朗誠商貿營收分別約為4169萬元、499萬元；凈利潤分別為-377萬元、-166萬元。目前，該起詐騙案已獲公安受理，處于偵查階段。

就子公司接連遭到電信詐騙等相關問題，界面新聞聯系朗斯家居，但截至發稿，公司未予置評。

業內人士指出，類似電信詐騙等事件發生，從側面反映出朗斯家居的內部財務管理比較混亂，且存在明顯“漏洞”，給犯罪分子可趁之機。未來，公司需要增強運營管理能力，提高安全意識。

據招股書披露，此次上市募集的大部分資金，朗斯家居擬用于智能化技術方面。智能化是家居行業目前的新增長點，也是行業重要風口，據頭豹研究院測算，中國智能家居市場規模2025年將達到4801.2億元。

在千億風口的市場格局之下，行業競爭也較為激烈。細分至淋浴房領域，和朗斯家居同臺競爭的除了國際品牌衛浴商外，還有許多中小衛浴商。而由于準入門檻較低，行業內參與者眾多且良莠不齊，行業競爭呈現同質化嚴重。

現階段，朗斯家居正嘗試以IPO股權募資的方式，加速業務擴張，進一步夯實行業領先地位。但其上市之路是否順暢，有待時間觀察。