建筑裝飾行業研究周報：水利投資有望顯著增加 建筑估值有望提升
本周市場整體漲幅較大，建筑板塊中也不乏漲幅超越市場的個股，我們維持對于“建議戰略性配置建筑板塊”的判斷：
1、建筑板塊大部分個股的估值仍然較低，尤其顯著低于市場較為追捧的醫藥、科技等板塊，估值差較大；
2、同時，建筑的基本面并沒有那么差，行業競爭態勢顯著有利于行業龍頭、細分子行業龍頭、區域龍頭的發展；應對疫情的逆周期調節政策又有利于建筑行業景氣度提升；
3、流動性方面，建筑行業實業的流動性料能持續寬松，而部分大型投資機構又宣布提升權益投資占比；
4、上市的建筑公司絕大部分屬于建筑行業的優秀公司，是該行業的“優秀資產”，在未來行業整合的趨勢中有望顯著受益，其估值水平預計提升。
5、目前南方水災較為嚴重，正逐步發展至北方地區，國務院已部署進一步做好防汛救災工作、推進重大水利工程建設。未來水利投資有望顯著增加，這可能成為建筑板塊估值提升的又一個催化劑。
6、因此，不論從基本面、還是從催化劑，不論從長期、還是從短期，不論橫向對比、還是縱向對比，建筑行業的估值水平都有望提升，不同公司市值大小不同彈性上可能存在較大差異。
7、具體來說，推薦中國建筑、中鐵、鐵建、交建等中字頭央企，他們估值在子版塊中較為便宜，從基本面回升的角度也較為受益；中設集團、蘇交科等設計公司在板塊估值提升過程中彈性較大；裝飾板塊的金螳螂、全筑股份、廣田集團等受益行業集中度近年逐步提升、地產企業資金鏈情況邊際改善、裝配式熱點逐步擴散至裝配式裝修，估值正持續提升中；裝配式我們持續推薦港股的遠大住工（天風金股），同時看好鋼結構公司精工鋼構、鴻路鋼構、杭蕭鋼構的發展。由于近期水災嚴重，建議關注葛洲壩、安徽建工、粵水電、中國電建等水利板塊公司。
